La economía de China será de las pocas que mostrará un crecimiento en 2020 y esto depende en gran medida por su rápido control a la pandemia y el impulso a las empresas privadas basadas en la demanda interna.
Los expertos de Matthews Asia analizaron en un Virtual Investment Summit junto a Funds Society la perspectiva del gigante asiático de cara al 2021 con un especial énfasis en la proliferación de las small caps.
En cuanto a los números de Covid-19, mientras EEUU tiene 123.1 cada 100.000 habitantes, China muestra 0.3, contando la provincia de Wuhan que registró 34.5 muertos cada 100.000 habitantes, EE.UU. lleva un registro de 123,1%.
Con respecto a los números de la economía el experto mostró que China representa aproximadamente un tercio del crecimiento económico mundial, más que la participación combinada de EE.UU., Europa y Japón.
“Este fuerte crecimiento de los ingresos impulsa la mejor historia de consumo del mundo con un crecimiento promedio del ingreso real durante la última década del 7,9% en China frente al 1,9% en EE.UU.”, comentó
En este sentido se puede esperar que no se vea “una completa y cariñosa relación entre China y EE.UU.” Sin embargo, “se cambiará el tono de la discusión y eso es positivo” aseguró Andy Rothman, Investment Strategist en Matthews Asia.
Por otro lado, si no hay cambios en el enfoque de gestión del tipo de cambio tras la asunción de Joe Biden en EE.UU., el tipo de cambio en la relación del yuan con el dólar dependerá exclusivamente de la debilidad o la fortaleza de la divisa estadounidense.
La industria terciaria, donde se incluye el Real Estate, las finanzas, el transporte y otros servicios superó a la primaria y la secundaria. Y esto muestra cómo la actividad volvió temprano a China debido al aumento de consumo con relación al Covid-19.
En este contexto, la portfolio manager de Matthews Asia, Winnie Chwang, aseguró que los pequeños negocios están cumpliendo un rol fundamental en China. La relación entre las small caps y las grandes empresas es de un 60% del PIB para las pequeñas y medianas empresas contra un 40% de las grandes. ,
Por otra parte las small caps obtienen un 65% de las patentes y la innovación, y un 75% del desarrollo de los nuevos productos está a cargo de las mismas. Por último, Chwang mostró que el 80% del empleo en áreas urbanas está a cargo de estas empresas en China.
Chwang insistió en que invertir hoy en China “es totalmente distinto a lo que significaba invertir en el pasado”. Aseguró que hay muchas maneras de lograr beneficios, pero hizo un especial énfasis en la inversión en small caps.
Según la experta, la industria debe luchar contra el prejuicio de que el mercado de las small caps es ineficiente y subdesarrollado. “Las reformas impulsadas por el gobierno chino han ayudado a promover una mejor gobernanza, una mejor alineación de los intereses y la veracidad de las finanzas más convincentes dado un universo más profundo», aseguró la portfolio manager.
“El mercado de valores chino ha evolucionado considerablemente a lo largo de los años y es profundo y diverso”, aseveró Chwang como uno de los principales argumentos para invertir en estas empresas. Además, la variación de las ganancias será menor y traerá mayores retornos y menor intensidad de capital.
Las pequeñas empresas juegan un papel importante en este cambio y en la economía de China. Las empresas de pequeña capitalización chinas ofrecen inversiones en zonas del país con un crecimiento más innovador porque justamente las áreas del mercado que ofrecen una gran exposición son las TICs y las vinculadas al sector de la salud.
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Por Funds Society, Madrid